三特索道2025年报解读：营收降781%投资活动现金流净额大减98920%
2026-04-11 06:56
分地区来看，内蒙古区域收入6,899,335.90元，同比大增305.77%，主要因克旗项目恢复经营及分成收入确认；陕西区域收入108,471,943.27元，同比大降21.06%，受区域游客量下降、运量限制及恶劣天气影响；海南区域收入81,481,342.03元，同比下降13.86%，受台风天气及市场整体遇冷影响。
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为143,346,199.49元，较2024年的141,977,627.31元同比增长0.96%。尽管营收下滑，但净利润仍实现微增，主要得益于降本增效成果显著，总营业成本同比下降6.27%，同时资产减值损失较上年大幅减少，对当期利润形成积极影响。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为144,022,821.63元，较2024年的136,089,004.77元同比增长5.83%，增速高于净利润，说明公司主营业务盈利能力有所提升，非经常性损益对净利润的拖累有所显现，2025年非经常性损益合计为-676,622.14元。
基本每股收益为0.81元/股，较2024年的0.80元/股同比增长1.25%，与净利润增速基本匹配，反映公司每股盈利水平随净利润同步提升。
扣非每股收益为0.81元/股，较2024年的0.77元EMC官网登录入口/股同比增长5.19%，与扣非净利润增速一致，体现出公司主营业务带来的每股盈利增长更为明显。
销售费用为35,709,136.45元，同比增长19.51%，主要系公司加大营销推广力度，通过举办主题活动、直播带货等方式拓展市场，市场推广费等相关支出增加，以应对市场竞争加剧的态势。
管理费用为122,031,740.87元，同比仅增长1.50%，增速较低，主要得益于公司精细化管理，在职工薪酬、办公费等方面严格管控，其中职工薪酬虽仍为主要支出，但增速得到有效控制。
财务费用为1,054,817.43元，同比大增42.09%，主要因本年租赁负债对应的融资利息增加，利息费用为4,545,763.00元，虽较上年略有下降，但利息收入减少，同时其他财务费用有所增加，导致整体财务费用上升。
公司2025年无研发费用发生，研发投入未在报表中体现，或反映公司在技术研发、产品创新方面的投入力度不足，后续需关注公司在文旅科技融合等方面的布局。
年报未披露研发人员相关情况，结合无研发费用的情况，侧面反映公司研发团队建设或处于空白或薄弱状态，在文旅行业数字化、智能化发展趋势下，研发能力短板或成为制约公司长期发展的因素。
2025年公司现金及现金等价物净增加额为-44,526,540.44元，较2024年的176,756,961.06元同比大降125.19%，整体现金流状况承压，经营、投资、筹资活动现金流均呈现不同程度的负面变化。
经营活动产生的现金流量净额为227,833,482.42元，同比下降20.14%。主要因经营活动现金流入小计697,636,276.92元，同比下降5.77%，受营收下滑影响；同时经营活动现金流出小计469,802,794.50元，同比增长3.24%，成本支出仍有一定刚性，导致经营活动现金流净额大幅减少。
投资活动产生的现金流量净额为-161,394,739.15元，同比大降989.20%，降幅显著。一方面投资活动现金流入小计5,670,181.19元，同比大降88.90%，主要因上年收到花马红公司支付的东湖海洋公园业绩补偿款，本年无此类大额流入，且理财产品未到期收回；另一方面投资活动现金流出小计167,064,920.34元，同比大增153.47%，主要系使用闲置自有资金购买理财产品及购建固定资产、无形资产等支出增加。
筹资活动产生的现金流量净额为-110,965,283.71元，同比下降18.42%。主要因筹资活动现金流入小计1,000,000.00元，同比大降96.18%，本年未新增银行借款，仅子公司吸收少数股东投资100万元；而筹资活动现金流出小计111,965,283.71元，同比下降6.59%，偿还债务及分配股利等支出仍保持一定规模。
文旅项目高度依赖自然环境，2025年重点节假日极端天气、景区流量管控等因素已导致部分项目营业天数减少、客流下降。未来若此类事件频发，将直接影响公司经营收入。公司虽已完善应急机制、推进全国化布局，但仍难以完全规避风险。
文旅行业受政策影响较大，国家及地方在文旅产业、土地使用、特种设备运营等方面的政策调整，可能增加公司运营成本或影响项目开发进度。公司需持续跟踪政策动向，加强与政府沟通，提前做好应对准备。
当前文旅市场竞争激烈，新项目迭代加快，游客消费观念日趋理性，对产品性价比要求提升。公司需加速产品创新、优化经营模式，否则可能导致市场份额下滑。
索道作为特种设备，运营安全要求高，若出现管理不到位或不可抗力因素导致安全事故，将对公司经营和品牌形象造成重大不利影响。公司需持续强化安全管理体系，保障运营安全。
文旅项目投资周期长、资金投入大，市场趋势变化可能导致项目规划与需求不匹配，并购、合作项目也存在商务谈判、资源整合等不确定性，可能导致投资收益不及预期。
董事长周爱强报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，主要因其在股东单位高科集团领取报酬，不在公司领取薪酬。
总经理张泉报告期内从公司获得的税前报酬总额为155.96万元，在公司高管中薪酬最高，符合其作为公司经营管理核心的定位。
公司多位副总经理中，郭大陆、邢福承、曹正、韩文杰报告期内税前报酬总额均为89.56万元，张杰为81.19万元，薪酬水平存在一定差异，主要与分管业务、绩效表现等因素相关。
财务总监彭岗报告期内从公司获得的税前报酬总额为41.92万元，低于总经理及多数副总经理薪酬水平，符合财务岗位的薪酬体系定位。
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金价这几天的走势，真把一批人打懵了。前阵子还在“每天一个新高”，社交平台上全是“再不上车就晚了”，结果一脚刹车踩下来，单日跌幅能到百分之一点几，盯着账户的人心态直接裂开。有人年初重仓冲进去，本来想着吃一波大行情，没想到越等越绿，浮亏几万都算轻的。最扎心的是，很多人不是纯赌徒。
