2026年旅游及免税行业展望
2026-01-12 09:04
国投证券近日发布的行业报告揭示，2026年旅游与免税市场有望在全面复苏的基础上持续增长，尤其在出入境放开、政策红利释放及消费结构转型等多重推动下，行业格局正迎来深刻变化。
报告指出，2025年国内旅游市场已实现全面复苏。数据显示，2025年前三季度国内出游人次突破49.98亿，不仅超越2019年同期EMC官网登录入口水平，而且呈现出“人次增速高于花费增速”的结构性特点，这意味着居民出行意愿持续高涨，但消费决策更趋理性。节日旅游尤其火爆，春节、五一、国庆期间的出游人次与总花费均超过2019年同期，说明旅游需求日益向假期集中释放，形成“旺季更旺”的特征。
航空数据印证了这一趋势。2025年10月国内航线%，国际航线年同期水平，同时客座率也持续提升。机票价格走势趋稳，节假日临近大幅“跳水”现象减少，反映出航司定价策略更为理性、市场供需关系逐渐健康。
在免税领域，随着出入境客流逐步恢复，市场正从离岛免税“单核驱动”向“离岛+市内+口岸”多元协同方向转型。尤其是市内免税店政策在2024年完善后，全国体系进一步扩容至27家，不设购物限额、允许离境前60天购买等规定，为消费者提供了更大便利，成为吸引消费回流的重要渠道。
海南自贸港封关在即，被视为行业重要节点。封关后“零关税”商品范围大幅扩容，岛内自由流通程度提升，加之离岛免税政策不断优化——免税品类增加、适用人群扩大、岛内居民购物限制放宽，都为海南免税市场带来新的增长空间。2025年11月新政实施首月，海南离岛免税购物额同比EMC官网登录入口增长27.1%，可见政策调整已初见成效。
值得关注的是，中国消费者奢侈品消费外流现象明显改善。疫情后消费习惯转变，加上海南离岛免税政策持续加码，境外奢侈品消费占比相比疫情前显著下降。与此同时，免税渠道也成为“国潮”产品出海的重要窗口，政策鼓励在市内免税店销售国产美妆、电子产品、丝绸等中国特色商品，满足入境游客需求，推动国货走向国际。
中国中免作为免税行业的龙头企业，在离岛免税、市内免税及口岸渠道均占据优势地位，尤其在海南封关和市内免税店扩容中持续受益。香港中旅则依托多元业务布局，从传统景区运营向“精品项目+二次消费”模式转型，并积极拓展冰雪经济，增强抗风险能力。美兰空港作为海南关键枢纽机场，也将随封关落地和国际航线恢复，迎来航空与非航空业务的协同增长。
综合来看，2026年旅游与免税行业将在政策支持、消费回暖与结构升级的多重推动下，迎来更高质量的发展阶段。市场从恢复性增长转向可持续增长，消费场景从单一转向多元，行业参与者也在积极调整战略，把握新一轮发展机遇。未来，随着旅游成为生活方式、消费选择更趋多元，行业活力有望进一步释放。
