知名景区投资8亿多的演出亏损停演
2025-08-25 18:15
近日，峨眉山旅游股份有限公司发布 2025 年半年度报告。上半年，公司营收 4.57 亿元，同比降 10.07%；归母净利润 1.21 亿元，同比降 8.48%；景区接待游客 209.52 万人次，同比减少 6.5%（约 14.6 万人次）。
受游客减少影响，公司前三大业务（游山门票、客运索道、宾馆酒店服务）营收分别降 9.53%、7.51%、12.13%，三者占总营收 85.36%；茶业、数智旅游、演艺等业务营收 6694.47 万元，同比降 15%。
值得关注的是，总投资 8.19 亿元的实景演艺《只有峨眉山》再度亏损，运营主体峨眉山云上旅游投资有限公司营收 846.6 万元，净亏损 1613.8 万元，项目已于 6 月中旬停演。该项目是王潮歌 “只有” 系列首部作品，2019 年推出，曾获多项荣誉，占地 7.8 万平方米，首创实景演艺与原始村落融合模式，为南方首个行进体验式情景剧，观众可穿梭于室内外剧场沉浸式观演。
国内最大的 “舞台投影纱幕”、大型威亚矩阵、四面环绕影像、“可移动”大型升降平台……在官方宣传中，《只有峨眉山》拥有世界顶尖的舞台效果。不过重金打造的实景演出却并未收获广泛好评。在社交网络，看过的观众褒贬不一：“剧目震撼，沉浸式演出，故事情节有深意”“搞了太多幕，呈现的东西不够聚焦”，“完全没有达到宣传峨眉山秀美风光的目的”，“内容过于意识流和说教”，“艺术性很强，但不适合小朋友”“感觉生硬讲情怀，拉共情”，“大制作舞美很好，但性价比太低，有些情节和峨眉山关系不大，缺乏独特性和在地性”……
《只有峨眉山》由峨眉山旅游的子公司峨眉山云上旅游投资有限公司建设运营。王潮歌在2019年接受媒体采访时曾表示，《只有峨眉山》呈现的是人们非常熟悉的一个地方，但是又完完全全在陌生的情景包裹之下，这就是戏剧幻城。希望这一表演可以让观众在游山玩水的同时，内心能够被触动。对于投资回报的问题，她谈到，游客观看三个小时的戏，搭前搭后，要在这里停留4-5个小时，“我认为它的回收和回报是非常不错的。”
6月14日，峨眉山云上旅游投资有限公司发布公告：因剧目改造提升，从2025年6月15日起暂停《只有峨眉山》戏剧幻城演出。目前，该演出官方售票渠道和第三方平台售票渠道均已暂停售票，此前门市价显示为298元/人。官方平台的咨询电话也均无法拨通。对于该演出后续是否会恢复，南都N视频记者以投资者身份致电峨眉山旅游，公司有关人员表示，可以关注上市公司后续公告。
南都 N 视频记者梳理发现，《只有峨眉山》运营主体峨眉山云上旅投 2019 年成立后，2020-2024 年已亏 5.82 亿，加 2025 上半年 1613.8 万元亏损，五年半合计近 6 亿。财报称项目前期孵化推广受阻，经营不达预期。该公司曾借款 5.4 亿（后增至 5.6 亿，2036 年到期），2025 上半年因资金困难无力偿债，股东代偿 472.83 万元；峨眉山旅游提供不超 5000 万元资助，暂未收到 45.5 万元利息，已对无担保借款全额计提坏账。
虽《只有峨眉山》距峨眉山景区不足 4 公里，2024 年景区游客达 620 万人次，但剧场在山脚未入主流路线，游客登山后无心观看 2 小时以上演出，跟团游也多不包含该自费项目。业内认为，其惨淡与客群定位、运营能力相关，山岳景区客群对演艺兴趣低，票价也成负担。
景鉴智库周鸣岐指出，“只有” 系列商业模式存弊：编创与运营分离，编创方不顾市场推高成本，运营方仅出钱且收入被分账；多剧场模式成本高却依赖单一门票，客流不足难盈利。反观宋易倍官网首页城演艺《千古情》、陕旅《长恨歌》，因编创运营一体、前期考量充易倍官网首页分，2024 年宋城营收增 25.49%，净利增超 10 倍，印证合理商业模式的重要性。
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